भारत की राजकोषीय और मौद्रिक स्थिरता का संतुलन
| आर्थिक डेस्क
- भारतीय रिजर्व बैंक अधिनियम, 1934: वह वैधानिक ढांचा जो केंद्रीय बैंक को निर्देशित करता है, जिसका मुख्य उद्देश्य विकास को ध्यान में रखते हुए मूल्य स्थिरता बनाए रखना है।
- रेपो रेट (5.25%): मानक ब्याज दर जिस पर केंद्रीय बैंक वाणिज्यिक बैंकों को ऋण देता है, जो सीधे तौर पर बाजार में तरलता और मुद्रास्फीति को प्रभावित करती है।
- मैक्रो-वित्तीय स्थिरता: मौद्रिक प्राधिकरणों द्वारा विकसित व्यापक आर्थिक स्वास्थ्य ढांचा, जो कृत्रिम बुद्धिमत्ता और भू-राजनीतिक तनावों जैसे झटकों की निगरानी करता है।
'RBI SAMVAD 2026' में एकत्र हुए वित्तीय और आर्थिक विशेषज्ञों ने रेखांकित किया कि कृत्रिम बुद्धिमत्ता का एकीकरण और बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव भारत की वित्तीय स्थिरता के लिए नए मैक्रो-वित्तीय जोखिम पैदा कर रहे हैं।
घुमावदार पहाड़ी रास्ते पर तेज रफ्तार कार चलाना निरंतर नियंत्रण की मांग करता है। एक्सीलेटर ज्यादा दबाने पर दुर्घटना होती है और ब्रेक लगाने पर गाड़ी रुकती है। भारतीय रिजर्व बैंक अर्थव्यवस्था के साथ रोजाना यही संतुलन साधता है। वास्तव में, जब एल्गोरिदम और वैश्विक युद्धों के कारण परिस्थितियां बदलती हैं, तो यह संतुलन साधना चुनौतीपूर्ण हो जाता है।
भारतीय रिजर्व बैंक अधिनियम, 1934 के वैधानिक ढांचे के तहत काम करते हुए, केंद्रीय बैंक विकास को समर्थन देते हुए मूल्य स्थिरता बनाए रखने के लिए बाध्य है। विशेष रूप से, मौद्रिक प्राधिकरणों ने मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने और आर्थिक गति को बनाए रखने के लिए बेंचमार्क रेपो रेट को 5.25% पर रखा है। वित्त वर्ष 2027 के लिए भारत की वार्षिक आर्थिक विकास दर 6.9% रहने का अनुमान है, जो वित्त वर्ष 2026 के 7.6% से थोड़ा कम है।
पारंपरिक पैमाने अब पर्याप्त नहीं रहे हैं। वित्तीय बाजारों में कृत्रिम बुद्धिमत्ता का एकीकरण और बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव अप्रत्याशित मैक्रो-वित्तीय जोखिमों को जन्म दे रहे हैं। महत्वपूर्ण रूप से, मौद्रिक प्राधिकरणों ने स्पष्ट किया है कि इन छिपे हुए वित्तीय खतरों को नजरअंदाज करने की कीमत बहुत भारी हो सकती है।
मुख्य शब्दावली सरल शब्दों में:
• रेपो रेट: धन की थोक कीमत। जब इसे 5.25% पर निर्धारित किया जाता है, तो यह तय होता है कि बैंकों को फंड कितने दामों पर मिलेगा, जो होम लोन या कार लोन की ब्याज दरों को तय करता है।
• मैक्रो-वित्तीय स्थिरता: यह सुनिश्चित करने का ढांचा कि बैंकिंग प्रणालियाँ, मुद्रास्फीति और बाहरी झटके किसी प्रणालीगत आर्थिक पतन को जन्म न दें।
प्रमुख कार्य बिंदु
- नियामक निकाय घरेलू वित्तीय प्लेटफार्मों पर एल्गोरिदम और एआई-संचालित ट्रेडिंग विसंगतियों को लक्षित करते हुए उन्नत निगरानी ढांचे तैनात करेंगे।
- मौद्रिक नीति समिति FY27 के जीडीपी विकास अनुमान के मुकाबले आने वाले मुद्रास्फीति डेटा पर नजर रखेगी।
- वित्तीय संस्थानों को बाहरी भू-राजनीतिक झटकों और आपूर्ति श्रृंखला व्यवधानों के खिलाफ अपने पोर्टफोलियो का तनाव परीक्षण करने का निर्देश दिया जाएगा।